六月，美國零售市場價格上漲的潮水終于全面涌動。無論是梅西、Nordstrom等傳統(tǒng)零售商，還是亞馬遜這樣的電商巨頭，幾乎所有零售商都在用漲價應(yīng)對關(guān)稅壓力的傳導(dǎo)——這一波漲價雖遲但到，勢不可擋。 

一、關(guān)稅“開花結(jié)果”： 美國零售大漲價 

根據(jù)數(shù)據(jù)公司Dataweave的分析，來自中國的商品進(jìn)口額上漲了5%，而墨西哥商品價格上漲了3%。即便是美國產(chǎn)品，價格也悄然上升了3%。不僅僅是進(jìn)口商品，連本土制造的商品也未能幸免。零售商無法再吞下這些成本，最終不得不讓消費(fèi)者為此買單。

這一趨勢在傳統(tǒng)零售商中尤為明顯。美國主要百貨商店——包括服裝、鞋類和包包——在今年上半年經(jīng)歷了加速上漲，尤其是自5月以來，這一漲勢愈發(fā)加劇。鞋類商品的價格較1月上漲約4%，而服裝類商品的漲幅則相對較小，僅為鞋類的一半。雖然看似微小，積累起來已讓消費(fèi)者感受到明顯的價格壓力。

數(shù)據(jù)來源：Dataweave 

線上零售商同樣面臨漲價壓力。Dataweave的另一項分析顯示，來自中國的商品在亞馬遜上的價格上漲速度超過了整體通脹水平，大多數(shù)類別都經(jīng)歷了明顯的價格上漲，尤其是文具、辦公用品、電子產(chǎn)品和家具等類別的價格漲幅較大。中國在這些品類中是全球主要的供應(yīng)商，去年向美國出口了價值4389億美元的商品。

 可以說，從線下到線上，價格上漲已經(jīng)成為全行業(yè)的潮水。關(guān)稅不再是高高在上的政策議題，而是直接進(jìn)入消費(fèi)者的購物車，成為他們購買決策中的一部分。 

 二、提價之外： 零售商全力應(yīng)對成本飆升 

然而，受傷的，不僅僅是美國消費(fèi)者——美國零售商的處境更是岌岌可危。一方面，他們需要將成本轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者，以維持企業(yè)的利潤空間；另一方面，由于美國消費(fèi)者的信心疲弱，零售商又必須謹(jǐn)慎操作，避免通過價格上漲引發(fā)銷售下滑。 

于是，零售商在漲價之外開辟了更隱蔽的戰(zhàn)線。除了直接調(diào)整價格外，許多品牌采取了“縮水通脹”的策略——通過減輕產(chǎn)品凈重而非提高價格來躲避消費(fèi)者的反感。很多產(chǎn)品的包裝重量平均減少了5%到6%，在一些極端案例中，這一數(shù)字甚至高達(dá)15%到25%。 

這種“聰明”的做法或許能暫時緩解企業(yè)的利潤壓力，但代價卻是巨大的——品牌信譽(yù)的崩塌。精明的消費(fèi)者對這些變化早已心領(lǐng)神會，并且毫不猶豫地通過社交平臺分享前后對比圖，迅速將這種“縮水”現(xiàn)象放大為對品牌的廣泛質(zhì)疑。關(guān)稅的影響遠(yuǎn)不止于數(shù)字上的變化，它直接沖擊了消費(fèi)者與零售商之間的信任關(guān)系。每一波成本上升，都在悄然摧毀零售商曾經(jīng)牢固建立的品牌信譽(yù)。

真正的挑戰(zhàn)，遠(yuǎn)非關(guān)稅稅率本身，而是關(guān)稅的不確定性。關(guān)稅是否會變、何時變、變幅有多大——這種持續(xù)的不確定性，成為打擊全球供應(yīng)鏈和企業(yè)運(yùn)營的真正利劍。單單關(guān)稅談判，就足以擾亂企業(yè)的長期計劃，加劇市場的不穩(wěn)定。不斷變化的貿(mào)易規(guī)則，無形中推高了采購、運(yùn)輸和分銷的成本，迫使零售商在動蕩中尋求應(yīng)對之道。 

對于沃爾瑪、Home Depot、Costco、Target等大型零售商而言，現(xiàn)金流已成為最大的痛點(diǎn)。 受高利率與去庫存周期影響，與四年前相比，它們的現(xiàn)金儲備普遍下降了40%。而2025的關(guān)稅風(fēng)暴，不僅讓它們的財務(wù)狀況雪上加霜，還逼迫它們加速庫存周轉(zhuǎn)，采取更加激進(jìn)的財務(wù)管理。

數(shù)據(jù)來源：零售商財報 

此時，供應(yīng)鏈融資成為零售商的一線生機(jī)。通過將庫存轉(zhuǎn)移給第三方存儲（例如銀行或其他金融機(jī)構(gòu)管理的地方），零售商減少賬面庫存，釋放現(xiàn)金流并降低資本占用，從而緩解關(guān)稅帶來的壓力。與銀行的合作，使得進(jìn)口商能夠延長支付期限。具體而言，進(jìn)口商在商品發(fā)貨后，將發(fā)票提交給銀行，銀行會提前支付供應(yīng)商款項，而進(jìn)口商則按照與銀行商定的時間表進(jìn)行償還。這種策略不僅幫助零售商應(yīng)對關(guān)稅風(fēng)險，還在醫(yī)療、汽車和建筑等行業(yè)中廣泛應(yīng)用，成為應(yīng)對不確定性和管理風(fēng)險的常態(tài)做法。 

短期內(nèi)，這些策略可能有效，但從長遠(yuǎn)來看，過度依賴供應(yīng)鏈融資可能會加劇零售商的脆弱性，尤其是在經(jīng)濟(jì)放緩或關(guān)稅政策不再暫停時。美國零售業(yè)，實際上已經(jīng)走在搖搖欲墜的邊緣。 

八月即將到來，特朗普的下一步關(guān)稅政策成為懸而未決的謎團(tuán)，究竟是帶來驚嚇，還是帶來驚喜，仍然無人能夠預(yù)料。從宏觀數(shù)據(jù)來看，美國的時薪雖然在上漲，信用卡借貸卻也在創(chuàng)新高。看似收入增加讓消費(fèi)者有能力應(yīng)對不斷上漲的價格，但實際情況卻不容樂觀：信用卡債務(wù)的增加反映出消費(fèi)者的購買力并未得到根本性的改善。 

數(shù)據(jù)來源：Dataweave 

 隨著經(jīng)濟(jì)壓力的不斷積累，未來美國消費(fèi)者的財務(wù)狀況不排除進(jìn)一步惡化可能。在潛在的全面通脹面前，封閉的傳統(tǒng)零售商與開放的跨境電商平臺相比，面臨著資金、產(chǎn)品創(chuàng)新、庫存管理和人工成本等方面的巨大差距。對于跨境電商賣家來說，這雖然帶來了一定的漲價空間，但消費(fèi)者的購物行為將變得更加謹(jǐn)慎。 

特別是價格敏感型產(chǎn)品（如非必需品等），過度漲價可能會導(dǎo)致失去原有的價格競爭力。不同類目的賣家將面臨不同挑戰(zhàn)。從長遠(yuǎn)來看，跨境電商賣家需更加注重提升品牌力，而不是單純依賴價格優(yōu)勢,走向微笑曲線更高處。